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5 月累计同比收窄，环比继续降温

亿翰数据显示，2023 年5 月百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比下降11.3%，同比增长3.6%，同比增速较2023 年4 月降低27.3 个百分点；1-5 月累计销售金额同比增长9.4%，增速较1-4 月下降0.9 个百分点。5 月新房市场延续弱复苏态势，环比有所降温，累计同比有所收窄。

TOP100 门槛提升明显，各梯队房企5 月同比均走弱1-5 月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100 房企的销售金额入榜门槛分别达776、351、239、123、50 亿元，同比24.9%、2.4%、-8.9%、-10.5%、42.3%，其中TOP100 门槛提升最为明显。百强房企单月销售金额中24 家环比增长，较4 月增减少2 家，41 家同比增长，较4 月减少14 家。

5 月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100 单月销售金额同比增长5.2%、15.0%、-3.9%、17.4%、-9.2%、-19.1%，增速较4 月分别-28.4、-42.2、-10.6、-17.0、-13.0、-32.7 个百分点。

央国企保持相对优势，复苏节奏明显快于民企

百强房企中，央国企和民企1-5 月累计销售额的同比增速分别为+52%、-20%，增速较23 年1-5 月分别-5.9、+0.4 个百分点。TOP50 中累计同比实现增长的房企有24 家，较1-4 月减少1 家，其中1-5 月累计增速超50%的上市房企包括：保利置业（+210%）、越秀地产（+102%）、城建发展（+86%）、华发股份（+86%）、滨江集团（+77%）、招商蛇口（+77%）、华润置地（+76%）、建发地产（+67%）、中交地产（+65%）、中海地产（+55%）、金融街（+54%）、信达地产（+53%）。

分化行情延续，继续看好布局主流城市的央国企截至2023 年5 月29 日，新房复苏指数为77，同比+6%。分城市能级，一线、二线、三线新房复苏指数分别+84%、+7%、-15%，城市间热度分化明显，展望三季度，我们预计核心城市销售表现将继续优于低能级城市。分化市场下，更加看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。重点推荐：1）A 股开发：华发股份、城建发展、招商蛇口、建发股份、滨江集团、万科A、新城控股、金地集团；2）港股开发：越秀地产、华润置地、中国海外发展、龙湖集团；4）物管公司：中海物业、保利物业、滨江服务、华润万象生活、招商积余、万物云、新大正。

风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。

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